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宇通客车9月销量增速再创新高万芳

发布时间:2020-02-14 11:16:31 阅读: 来源:加油机厂家

宇通客车9月销量增速再创新高

经过近三十年的研究与应用,我国智能交通系统建设已取得巨大进步

宇通拥有世界最大的客车生产基地,连续12年年销量第一

我们要推动电动汽车应用,相信到2020年之后,我国电动汽车市场会达到世界领先

交通运输是国民经济和社会发展的基础性、先导性行业

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宇通客车9月销量增速再创新高

2009年10月13日 00:00来源:每日经济新闻

2009年公司客车主业业绩增长主要来源于毛利率的提高。2009年客车行业需求复苏滞后于轿车和重卡,预计全年客车销量仍将同比下降7%左右,公司凭借竞争优势,预计全年销量将实现与去年基本持平。2009年公司客车主业盈利增长将主要来源于盈利能力的提高,即毛利率的改善。由于下半年规模的提升及钢价等成本仍维持在低位,预计全年毛利率将提升至17%左右,同比增长1个百分点左右(若2009年4季度需求超预期,不排除全年毛利率超出预期的可能)。

预计2010年客车行业需求增长最具确定性,公司业绩增长具确定性。预计2009年客车行业销量仍将同比下降7%左右,但预计2010年行业将实现15%左右的正增长,公司将超越行业平均增速。申万研究认为客车行业最差的阶段已过将逐渐复苏,预计2010年随着国内需求的向好及出口的好转,客车行业需求将实现15%左右的增长,而公司在上半年最差的阶段仍实现市场份额2个百分点的提升,随着行业的逐渐向好,公司客车销量增速仍将超越行业平均水平。预计2010年客车行业需求增长最具确定性,公司作为龙头,2010年业绩增长也最具确定性。

宇通客车估值仍偏低,需求回暖明显,维持买入评级。申万研究维持其2009年、2010年EPS分别为0.89元、1.06元的预测,若不扣除金融股权价值(每股含1.1元的金融股权),则相当于2009年、2010年PE分别为17倍、14倍,若扣除则相当于2009年、2010年PE分别为16倍和13倍,估值远低于市场平均估值水平,且远低于汽车板块估值水平。

9月销量增速再创新高,超出市场预期,需求回暖明显。公司公告9月销量为3371辆,同比增长82.6%,环比增长37.6%,需求回暖明显,今年以来从8月开始,已经连续2月销量实现正增长,且增速环比增长,一方面是去年同期受经济影响,客车需求较差导致基数较低;另一方面,说明现阶段客车需求回暖明显,特别是国内需求的回暖。申万研究报告观点认为,预计从8月开始公司将实现月度持续正增长,且2009年4季度将迎来一年中的销售旺季。

2009年3季度销量实现季度首次正增长,预计随着2009年4季度旺季的到来,全年销量仍将能与去年同期持平。2009年3季度客车销量为7474辆,同比增长47.1%,今年以来首次季度正增长,2009年1~3季度销量为18835辆,同比下降7.3%,同比减少1491辆,销量同比下降主要是1季度客车需求较差,随着2009年4季度国内需求旺季的来临及出口的渐进好转,预计全年客车销量仍将与去年持平。

编辑:jonelee

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