机械-2006 年造纸行业投资策略报告(一)

主要观点： 造纸行业机会： 根据各机构对2006 年宏观经济情势的预测，2006 年我国GDP 增长率虽有减慢，但仍将保持在8.5⑼%水平，为造纸行业发展提供了良好环境。 纸制品市场消费需求仍将稳定提高。 公司两极分化气氛更浓，可能出现的整合和战略合作会制造出1些投资机会。 如果人民币升值，可重点关注新闻纸和文化纸类公司。风险： 原材料供应及安全的价格仍然得不到保障，原料价格上涨酿成的本钱压力仍然存在。 中国造纸企业的国际竞争力很弱，市场开放带来的竞争压力存在于各个子行业小区钉子户可以强拆吗。 环保问题是造纸行业的隐患。投资建议：重点关注龙头、和以岳阳纸业为代表的有潜力成为龙头企业的上市公司；行业内绩差公司的并购、重组也可能构成投资机会如何避免房屋强拆。1、投资机会1、纸品需求稳定增长拆迁有异议到哪复议，供求缺口依然存在。在我国加工制造业领域普遍出现产能过剩、需求不足的情况下，造纸行业是难得的称得上存在产能短缺的行业。从过去105年的数据看，造纸行业在产业范围扩大的同时，供需缺口延续扩大，纸及纸板进口量增加，进口依存度延续高于10%。纸及纸板已与石油、粮食1起成为我国3项最大宗进口的商品，每年进口用汇约45 亿美元，远超过其它进口商品。