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徐一钉本轮中期调整时空或超预期

发布时间:2021-01-25 15:01:00 阅读: 来源:加油机厂家

徐一钉:本轮中期调整时空或超预期

中国石油创上市以来新低8.01元,这不是一个好的信号,它给其他蓝筹股打开了下跌空间。短期内,上证指数在2130点至2140点有弱支撑,后市一旦失守2130点至2140点,则下跌空间将进一步打开,这轮中期调整的向下空间、持续时间,或超过目前多数投资者的预期。   除了宏观缺乏亮点外,困扰A股市场的是资金严重匮乏。从1949点反弹以来,即去年12月3日至7日交易周到今年5月27日至31日,据投资者保护基金数据,A股市场交易结算资金累计净流入1464亿元。而A股市场流通市值从去年12月7日的16.15万亿元,增加到今年5月31日的19.48万亿元。1464亿元的增量资金是杯水车薪,不足以支撑大盘在2300点之上站稳。令人担忧的是,1949点这轮行情至今,“真实”的情况是A股市场资金流失严重。   增量资金构成主要有六类:第一类,去年12月4日,融资余额为740.97亿元;今年5月31日,融资余额为2176 .29亿元。即去年12月4日至今年5月31日,通过融资增量进入股市的资金有1435.32亿元;第二类,今年以来至5月31日,偏股型基金(含股票型和混合型)发行规模407.60亿元;第三类,今年以来至5月31日,股票型阳光私募发行规模223.40亿元;第四类,新发行的伞形基金等其他融资手段进场的资金,增量资金至少1000亿元;第五类,新批的QFII和RQFII额度;第六类,其他各类投资者新进场的资金。   上述前四类增量资金累计至少有3066亿元,与去年12月3日至今年5月31日累计净流入1464亿元产生1602亿元的缺口,这还没有算新批的QFII和RQFII额度和其他各类新进场资金。即这轮行情至今,至少有1602亿元的资金从A股市场净抽离,填补抽逃资金缺口的主力是通过各类方式“融资、放大杠杆”进场的资金。但仅靠融资、放大杠杆资金来支撑大盘是有“天花板”的,这也是这轮行情后半段为何大盘蓝筹股走势疲惫,中小盘股票受到资金追捧的重要因素之一。   5月份新增外汇占款669亿元人民币,而当月中国贸易顺差204亿美元,可以推测热钱在流出中国,导致国内流动性突然紧张。上周五,上交所1日、7日回购利率最高曾上冲到18.53%、8.23%,并没有出现预期中的端午节后利率回落,透视出目前市场缺乏资金。本周一,7日回购利率维持在6%左右,或对A股市场整体估值产生压制。此外,随着《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》发布,恢复IPO发行日益临近,投资者担心恢复IPO后加剧资金面的紧张程度。   虽然新一轮调整已开始,但没想到2161点支撑被迅速突破,也没想到创业板指数这么抗跌,且反弹很强劲。创业板指数之所以抗跌,最主要的原因有两点,第一,这轮中小盘股票行情,主流或非主流机构介入太深。第二,流动性差,一旦下跌趋势形成,很难顺利离场,机构只能被迫选择“坚持”。短期内,存量资金关注的焦点依然是中小盘股票。但要注意的是:首先,追捧中小盘股票的资金,不少做了融资放大杠杆,今后一旦资金链出了问题,补跌恐怕很难避免。其次,一轮调整的尾段,必然有一轮强势股的补跌。

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